La Cina sta apportando radicali cambiamenti alla struttura del suo mercato dell'oro, in una mossa che potrebbe rimodellare il sistema monetario globale. Queste iniziative strategiche includono l'espansione della capacità di deposito, la creazione di nuovi sistemi di compensazione e l'allentamento delle restrizioni all'importazione, tutte volte a consolidare il ruolo della Cina come attore chiave nel commercio mondiale dell'oro e potenzialmente a sfidare il predominio del dollaro statunitense.

Le politiche cinesi sull'oro vanno oltre il semplice accumulo di riserve; rappresentano un approccio globale alla ridefinizione delle modalità di negoziazione, conservazione, determinazione del prezzo e utilizzo dell'oro nel commercio internazionale. Costruendo meccanismi di scambio e infrastrutture fisiche alternativi, la Cina sembra stia sviluppando un sistema parallelo che opera secondo regole e priorità diverse rispetto ai mercati dominati dall'Occidente.

Espansione dell'"Hong Kong Gold Hub"

Le recenti mosse politiche di Hong Kong segnano un passo fondamentale nella strategia cinese sull'oro, riflettendo l'impegno a lungo termine nello sviluppo del mercato dell'oro.

Le nuove politiche mirano ad aumentare la capacità di stoccaggio di lingotti d'oro a Hong Kong a 2.000 tonnellate, un'espansione importante che può ospitare ingenti riserve fisiche di oro. Questa capacità non è limitata alle riserve nazionali; si ritiene che sia progettata anche per servire gli operatori internazionali in cerca di alternative ai tradizionali caveau occidentali.

Ma soprattutto, Hong Kong sta creando un sistema di compensazione centralizzato dedicato alle transazioni in oro. Questa infrastruttura fornirà il "sistema finanziario" necessario per regolare le transazioni al di fuori dei sistemi occidentali, riducendo potenzialmente la dipendenza da istituzioni come il COMEX e la London Bullion Market Association (LBMA).

Grazie a questi sviluppi, Hong Kong si posiziona come un importante polo commerciale mondiale dell'oro, operando con infrastrutture indipendenti dai sistemi finanziari occidentali e offrendo un percorso alternativo per le nazioni che desiderano effettuare transazioni al di fuori dei canali convenzionali.

Crescita strategica della Borsa dell'oro di Shanghai

Sin dalla sua fondazione nel 2002, lo Shanghai Gold Exchange (SGE) è passato dall'essere una piattaforma di trading locale a un'istituzione di influenza mondiale.

Con un passo significativo, la SGE ha aperto il suo primo caveau offshore a Hong Kong nel 2023, espandendo la sua presenza fisica oltre la Cina continentale. Allo stesso tempo, ha lanciato due nuovi contratti sull'oro progettati specificamente per gli investitori internazionali, un chiaro segnale dell'intenzione di Pechino di attrarre una maggiore partecipazione globale.

Questi nuovi contratti consentono la negoziazione di oro denominato in yuan anziché in dollari, supportando l'obiettivo della Cina di internazionalizzare la propria valuta con l'oro come ancora di fiducia. Sfruttando l'accettazione universale dell'oro, la Cina mira ad aumentare la fiducia nelle transazioni denominate in yuan.

L'approccio della SGE privilegia la consegna fisica dell'oro, a differenza dei mercati occidentali dominati dai derivati cartacei. Richiedendo la consegna per la maggior parte delle transazioni, la borsa garantisce che il mercato rifletta più accuratamente la domanda e l'offerta reali.

Perché la Cina dà priorità all'oro nella sua strategia economica?

Le politiche cinesi sull'oro rappresentano una strategia coordinata che va ben oltre l'accumulo di asset, affrontando contemporaneamente molteplici obiettivi economici e geopolitici.

L'oro svolge un duplice ruolo nella strategia di Pechino: sia come asset finanziario che come strumento geopolitico. Ciò fornisce alla Cina un mix unico di sicurezza economica e flessibilità strategica in un contesto globale sempre più incerto.

Ridurre la dipendenza dal dollaro

La nuova infrastruttura aurifera della Cina crea un meccanismo per ridurre la dipendenza dal dollaro statunitense nel commercio e nella finanza globali.

Questo sistema consente di regolare le transazioni senza utilizzare il dollaro, consentendo ai partner commerciali di aggirarlo quando necessario. In questo contesto, l'oro funge da bene rifugio neutrale, libero dal rischio di controparte e al di fuori del controllo di una singola nazione.

Ancora più importante, il sistema fornisce un canale finanziario resistente alle sanzioni. Dopo le sanzioni occidentali contro la Russia nel 2022, molti paesi hanno riconosciuto la propria vulnerabilità all'interno del sistema basato sul dollaro e hanno iniziato a cercare alternative. L'architettura aurea della Cina offre ora un'opzione praticabile.

Collegando lo yuan all'oro attraverso questi meccanismi, Pechino rafforza la fiducia nelle transazioni basate sullo yuan senza la necessità di un gold standard formale, consentendo un'adozione graduale anziché subire shock dirompenti sui mercati.

Ottenere influenza sui prezzi delle materie prime

Attraverso le sue politiche sull'oro, la Cina cerca anche di aumentare la propria influenza sulla determinazione del prezzo delle materie prime essenziali per la sua economia.

Per anni, la Cina è stata vulnerabile ai sistemi di determinazione dei prezzi dominati dall'Occidente, in particolare a causa degli ingenti volumi di risorse che importa. Sviluppando alternative al COMEX e alla LBMA, Pechino mira ad acquisire maggiore influenza sulle valutazioni.

L'enfasi sulla consegna fisica nelle borse cinesi consente di determinare i prezzi basandosi sul reale mercato dell'oro, a differenza delle borse occidentali in cui i contratti cartacei superano di gran lunga il volume di oro disponibile, distorcendo spesso i prezzi.

Questo approccio riduce l'esposizione alla percepita "manipolazione dei prezzi", una preoccupazione frequente tra i funzionari e gli operatori cinesi, i quali sostengono che i contratti cartacei vengano talvolta utilizzati per limitare artificialmente i prezzi. Di conseguenza, la Cina ottiene vantaggi sia economici che strategici nei mercati globali delle materie prime.

Integrazione con la Belt and Road Initiative

L'oro svolge un ruolo centrale nella Belt and Road Initiative (BRI), il massiccio programma di sviluppo infrastrutturale della Cina lanciato nel 2013.

La nuova infrastruttura del mercato dell'oro fornisce un meccanismo di regolamento affidabile per i partner della BRI che potrebbero essere riluttanti ad aumentare l'esposizione a debiti o attività denominati in dollari. Offrendo l'oro come alternativa, la Cina rende la partecipazione più attraente per le nazioni che cercano di ridurre la dipendenza dal sistema finanziario occidentale.

Questo quadro offre un'opzione che va oltre il finanziamento basato sul dollaro per le infrastrutture, rafforzando al contempo i legami economici tra la Cina e i paesi ricchi di risorse in Africa, Asia e America Latina.

Costruendo canali finanziari alternativi, la Cina approfondisce i suoi legami economici con queste nazioni, riducendo al contempo la propria dipendenza dai sistemi occidentali, rafforzando così la propria sicurezza a lungo termine e l'influenza economica globale.

I prezzi del palladio sono scesi durante le contrattazioni di mercoledì, a causa del rafforzamento del dollaro statunitense rispetto alla maggior parte delle principali valute e delle preoccupazioni relative alla minore domanda di metalli dovuta all'impatto dei dazi.

Ciò avviene mentre la scorsa settimana dalla Cina continuavano a emergere dati economici deboli. I dati di agosto hanno mostrato che la produzione industriale, le vendite al dettaglio e gli investimenti in beni fissi sono cresciuti al di sotto delle aspettative. Anche il tasso di disoccupazione è salito inaspettatamente al 5,3%.

Questi dati seguono i dati sull'inflazione debole diffusi dalla Cina solo pochi giorni prima, che confermavano le persistenti pressioni disinflazionistiche nella seconda economia mondiale, sollevando ulteriori preoccupazioni sulla domanda cinese.

Separatamente, la guerra in corso tra Russia e Ucraina continua a gettare un'ombra sui mercati, in particolare sui metalli, con Mosca che è uno dei maggiori produttori di palladio al mondo.

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha riconosciuto oggi che porre fine alla guerra tra Russia e Ucraina è difficile nelle attuali condizioni, aggiungendo di essere deluso dal presidente Vladimir Putin.

Nel frattempo, l'indice del dollaro statunitense è salito dello 0,6% a 97,8 punti alle 15:03 GMT, registrando un massimo di 97,9 e un minimo di 97,2.

Nelle contrattazioni, i future sul palladio di dicembre sono scesi dell'1,3% a 1.236,1 dollari l'oncia alle 15:03 GMT.

Mercoledì il Bitcoin è sceso leggermente, proseguendo il trend al ribasso iniziato con una forte ondata di liquidazioni all'inizio di questa settimana, mentre i trader hanno continuato a valutare le dichiarazioni caute del presidente della Federal Reserve Jerome Powell, in attesa della pubblicazione dei dati chiave sull'inflazione negli Stati Uniti.

Alle 02:11 ora orientale (06:11 GMT), il Bitcoin era in ribasso dello 0,2%, attestandosi a 112.790,5 dollari, rimanendo vicino ai livelli più bassi delle ultime due settimane.

Bitcoin mantiene le perdite dopo l'ondata di liquidazione... e l'anticipazione della politica della Fed

Lunedì il Bitcoin è sceso di quasi il 3%, dopo che in un solo giorno sono state liquidate posizioni sul mercato delle criptovalute per un valore di circa 1,5 miliardi di dollari.

Questa ondata di liquidazioni è stata la più grande da marzo scorso e ha portato a vendite forzate sui mercati dei derivati, causando forti perdite per Ethereum e altre altcoin.

Secondo quanto riportato, il calo è stato ulteriormente aggravato dal posizionamento di alcuni trader in scommesse direzionali tramite contratti di opzioni, che beneficiano di una forte volatilità.

Questo crollo è avvenuto solo pochi giorni dopo che Bitcoin e altri asset digitali avevano registrato un iniziale rialzo in seguito alla decisione della Fed di tagliare i tassi di interesse di 25 punti base la scorsa settimana, nel primo allentamento monetario in diversi mesi.

Ma questo ottimismo non durò a lungo, poiché la propensione al rischio si invertì rapidamente con il tono cauto adottato dalla Fed riguardo alle prospettive di politica monetaria.

Nel suo discorso, il Presidente della Fed Jerome Powell ha affermato che la banca centrale deve agire con cautela nel valutare ulteriori riduzioni dei costi di indebitamento. Ha riconosciuto che la debolezza del mercato del lavoro potrebbe lasciare spazio a ulteriori misure di allentamento, ma ha avvertito che tagli eccessivi potrebbero compromettere i progressi compiuti nella lotta all'inflazione.

L'attenzione si sposta ora sulla pubblicazione dell'indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE) negli Stati Uniti, la misura preferita della Fed per l'inflazione, prevista per venerdì.

Bloomberg: Tether punta a raccogliere fino a 20 miliardi di dollari con una valutazione di 500 miliardi di dollari

Martedì Bloomberg ha riferito che Tether, con sede a El Salvador ed emittente della stablecoin USDT, è nelle prime trattative per raccogliere tra i 15 e i 20 miliardi di dollari tramite un collocamento privato, in un accordo che potrebbe valutare la società a circa 500 miliardi di dollari.

Secondo il rapporto, l'accordo proposto comporterebbe la vendita di circa il 3% delle azioni della società.

Mercoledì l'amministratore delegato Paolo Ardoino ha dichiarato che la società sta effettivamente valutando la possibilità di raccogliere capitali da un gruppo di importanti investitori.

I prezzi del petrolio sono aumentati mercoledì, dopo che un rapporto del settore ha mostrato la scorsa settimana un calo delle scorte di greggio negli Stati Uniti, in un contesto di crescenti preoccupazioni del mercato per la scarsa offerta dovuta alle interruzioni delle esportazioni in Kurdistan e Venezuela, nonché alle interruzioni delle forniture russe.

I future sul greggio Brent sono aumentati di 40 centesimi, ovvero dello 0,6%, a 68,03 dollari al barile entro le 10:00 GMT, mentre il greggio statunitense West Texas Intermediate (WTI) è salito di 38 centesimi, ovvero dello 0,6%, a 63,79 dollari.

Tamas Varga, analista di PVM Oil Associates, ha affermato: "Il mercato si aspettava un surplus di offerta e un accumulo di scorte globali nell'ultimo trimestre dell'anno, ma di recente l'attenzione si è spostata nuovamente sull'Europa orientale e sulla possibilità di nuove sanzioni contro la Russia".

Ha aggiunto che i ritardi nella ripresa delle esportazioni di petrolio curdo, insieme alla riduzione delle spedizioni venezuelane da parte di Chevron a causa di problemi con i permessi statunitensi, hanno contribuito allo slancio rialzista a breve termine.

Entrambi i benchmark erano saliti di oltre 1 dollaro al barile martedì, dopo che un accordo per riavviare le esportazioni dalla regione del Kurdistan iracheno si era bloccato, bloccando le spedizioni tramite oleodotto che avrebbero dovuto raggiungere i 230.000 barili al giorno verso la Turchia. I flussi attraverso la linea sono sospesi da marzo 2023.

Altrove, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato martedì di credere che l'Ucraina possa riconquistare tutti i territori occupati dalla Russia, un improvviso cambio di retorica a favore di Kiev. All'inizio di questo mese, l'amministrazione Trump ha esortato i paesi dell'UE ad accelerare gli sforzi per eliminare gradualmente il petrolio e il gas russi.

Nel frattempo, la Russia sta affrontando carenze di alcuni tipi di carburante, secondo commercianti e distributori, a causa del calo delle attività di raffinazione dovuto agli attacchi dei droni ucraini. Kiev ha intensificato gli attacchi alle infrastrutture energetiche nel tentativo di ridurre i ricavi delle esportazioni di Mosca.

Il ministro del petrolio iraniano Mohsen Paknejad ha dichiarato martedì che "nessuna nuova restrizione gravosa" sarà imposta alle vendite di petrolio del Paese, sottolineando che le esportazioni verso la Cina continueranno, anche se Teheran e le potenze europee stanno lottando per raggiungere un accordo per impedire il ritorno delle sanzioni ONU questa settimana.

Secondo fonti di mercato, i dati dell'American Petroleum Institute (API) hanno mostrato che la scorsa settimana le scorte di greggio e benzina negli Stati Uniti sono diminuite, mentre le scorte di distillati sono aumentate.

I dati ufficiali del governo statunitense sull'energia saranno pubblicati più tardi mercoledì. Tuttavia, un sondaggio Reuters condotto su otto analisti prima della pubblicazione ha suggerito che le scorte di greggio e benzina sono probabilmente aumentate nella settimana conclusasi il 19 settembre, mentre si prevedeva un calo delle scorte di distillati.

A livello più ampio, il mercato petrolifero globale si sta preparando a un eccesso di offerta e a una domanda più debole. L'Agenzia Internazionale per l'Energia ha affermato nel suo ultimo rapporto mensile che le forniture globali di petrolio aumenteranno a un ritmo più rapido quest'anno, con un surplus destinato ad aumentare ulteriormente entro il 2026.